浙江力馳雷奧環(huán)保科技股份有限公司成立于2009年,專業(yè)從事汽車廢氣排放控制裝置、廢氣排放處理系統(tǒng)產(chǎn)品,包括EGR冷卻器、EGR控制單元(ECU)、EGR閥以及熱交換器等。主要產(chǎn)品為EGR冷卻器,2016年?duì)I收占比達(dá)95.27%。EGR冷卻器主要用于電控噴射汽油發(fā)動(dòng)機(jī)以及柴油發(fā)動(dòng)機(jī)。目前公司主要客戶為云內(nèi)動(dòng)力、濰柴動(dòng)力、全柴動(dòng)力等汽車發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)廠以及長城汽車等主機(jī)廠。公司現(xiàn)擁有國內(nèi)外一流的生產(chǎn)設(shè)備和檢查設(shè)備包括韓國EGR冷卻器生產(chǎn)線、高溫真空釬焊爐、全自動(dòng)超聲波清洗線等,經(jīng)過多年的發(fā)展和不斷的技術(shù)創(chuàng)新,產(chǎn)品質(zhì)量獲得客戶的充分認(rèn)可,
力馳雷奧于2015年11月10日在新三板掛牌,協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式交易。截至2017年7月27日,公司總股本1,000.00萬股,其中575.00萬股為非限售流通股。
1、國V、國VI標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施,將帶來320億新增市場(chǎng)空間:根據(jù)環(huán)保部國五標(biāo)準(zhǔn)分階段實(shí)施規(guī)劃要求,2016年4月1日東部11省市率先施行部分車型國V標(biāo)準(zhǔn),到2018年1月1日所有重型和輕型柴油車全部施行國V標(biāo)準(zhǔn)。我國排放法規(guī)較歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展相對(duì)較慢,而我國現(xiàn)階段汽車市場(chǎng)的增速卻顯著高于歐美國家,據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),2015年車用柴油機(jī)銷量約260萬臺(tái),其中用于輕型車約180 萬臺(tái),重型約80萬臺(tái)。假設(shè)未來柴油機(jī)銷量及銷售結(jié)構(gòu)變化不大,國六階段柴油機(jī)系統(tǒng)單車價(jià)值相對(duì)國五系統(tǒng)提升約50%。測(cè)算國內(nèi)車用柴油機(jī)排放系統(tǒng),國四、國五和國六階段的市場(chǎng)空間將分別為140億元、180億元和280億元左右。
2、公司是較早進(jìn)入EGR企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì),行業(yè)集中度提升有利與公司擴(kuò)展市場(chǎng):(1)先發(fā)優(yōu)勢(shì):EGR冷卻器是一種新型的環(huán)保產(chǎn)品,公司2008年引進(jìn)EGR閥生產(chǎn)線,并成功進(jìn)行了試生產(chǎn),是較早一批進(jìn)入EGR研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)(一線廠商最早推出EGR產(chǎn)品也在2006年)。經(jīng)過多年的發(fā)展,積累了豐富的產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)經(jīng)驗(yàn),多個(gè)產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到較先進(jìn)水平,如空間結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)(EGR產(chǎn)品核心)、焊料配比、裝配焊接工藝以及測(cè)試檢測(cè)工藝;另外公司現(xiàn)已和云內(nèi)動(dòng)力、濰柴動(dòng)力、全柴動(dòng)力等發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)廠建立了良好的合作關(guān)系。由于汽車廠商存在召回制度,所以其不輕易更換供應(yīng)商。(2)行業(yè)集中度較低,規(guī)模較大企業(yè)有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額:行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)EGR主要企業(yè)有威孚高科、銀輪股份、騰龍股份和無錫隆盛以及本公司,整體行業(yè)集中度較低,前五大生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)占有率不足20%,行業(yè)內(nèi)仍以區(qū)域性中小企業(yè)為主,大多數(shù)EGR生產(chǎn)企業(yè)不具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),技術(shù)水平和產(chǎn)品檔次不高,汽車零部件行業(yè)特性決定未來將存在行業(yè)整合,強(qiáng)者恒強(qiáng)(規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、渠道),未來行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升,公司2016年實(shí)現(xiàn)營收7,300萬,具備一定的規(guī)模競(jìng)爭力,未來有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)。
截至2017年7月27日,力馳雷奧股東中沒有法人機(jī)構(gòu),最大股東為常州騰龍汽車零部件股份有限公司,持有公司474.9萬股,占總股本47.49%
威孚高科(000581):2016年?duì)I收64.23億,尾氣處理業(yè)務(wù)營收21.72億。公司主要從事內(nèi)燃機(jī)燃油系統(tǒng)產(chǎn)品的生產(chǎn),燃油系統(tǒng)測(cè)試儀器和設(shè)備的制造等業(yè)務(wù)。產(chǎn)品覆蓋內(nèi)燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)、內(nèi)燃機(jī)燃油噴射系統(tǒng)、機(jī)動(dòng)車尾氣后處理系統(tǒng),主要為國內(nèi)各大汽車廠和柴油機(jī)廠配套,并遠(yuǎn)銷美洲、中東、東南亞等地區(qū)。目前擁有10家全資和控股子公司,2家聯(lián)營企業(yè)(中外合資),總資產(chǎn)近150億元。連續(xù)30余年,公司主要技經(jīng)指標(biāo)保持國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先地位,獲得“中國汽車零部件百強(qiáng)企業(yè)”稱號(hào)。
銀輪股份(002126):2016年?duì)I收30億,尾氣處理業(yè)務(wù)營收2.4億。公司專注于油、水、氣熱交換領(lǐng)域,是中國最大的發(fā)動(dòng)機(jī)、汽車、工程機(jī)械等機(jī)械冷卻器制造商。多年來,公司將自己的專業(yè)技術(shù)發(fā)展到新的應(yīng)用領(lǐng)域,使其業(yè)務(wù)不斷向農(nóng)業(yè)機(jī)械、壓縮機(jī)、船舶、風(fēng)力發(fā)電、發(fā)電機(jī)組、火車機(jī)車及工業(yè)、民用等熱交換領(lǐng)域市場(chǎng)拓展和延伸。
騰龍股份(603158):2016年?duì)I收7.75億,尾氣處理業(yè)務(wù)營收為0.51億。公司專注于汽車熱交換系統(tǒng)管路及其附件的開發(fā)和制造,同時(shí)亦已積極進(jìn)入和拓展輕合金材料、EGR產(chǎn)品、汽車用傳感器等節(jié)能環(huán)保類汽車零部件產(chǎn)品領(lǐng)域,騰龍股份是國內(nèi)外多家汽車主機(jī)廠和系統(tǒng)制造商的熱交換系統(tǒng)管路及附件重要供應(yīng)商之一。公司產(chǎn)品直接或間接配套于寶馬、奔馳、大眾、福特、通用、雪鐵龍、標(biāo)致、本田等國際主流品牌汽車及長城、奇瑞、通用五菱、吉利、上汽、長安、比亞迪等國內(nèi)主要車企。
2016年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7,330.32萬元,同比增長76.64%,凈利潤1,857.26萬元,同比增長408.21%。營收增長源于我國國四環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)已推行完畢,國五正在各城市分階段實(shí)施,國六也正在加緊擬定,公司抓住行業(yè)機(jī)遇,重點(diǎn)布局國內(nèi)重要OEM客戶市場(chǎng),積極開拓出口市場(chǎng),銷售額同比增加76.64%,其中OEM市場(chǎng)銷售占比73.36%,出口市場(chǎng)銷售占比8.60%。同時(shí)公司前期不斷投入開發(fā)和試驗(yàn)驗(yàn)證的新產(chǎn)品項(xiàng)目在2016年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn),并獲得了連續(xù)的批量訂單,公司全年銷售中46.30%來自當(dāng)年新投產(chǎn)項(xiàng)目的貢獻(xiàn),隨著供貨產(chǎn)品質(zhì)量被客戶的認(rèn)可,預(yù)計(jì)這些項(xiàng)目的產(chǎn)量需求將得到繼續(xù)釋放;凈利潤大幅增長除營收增長原因外,得益于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化,公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),毛利比較高的EGR冷卻器銷售收入占總銷售收入比例進(jìn)一步增加,從90%提升至95%。
近幾年隨著汽車保有量的不斷提高以及環(huán)保壓力的不斷擴(kuò)大,國家針對(duì)汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格。2015年1月1日全面實(shí)施國IV標(biāo)準(zhǔn),2018年全面實(shí)施國V標(biāo)準(zhǔn),國VI標(biāo)準(zhǔn)也在制定當(dāng)中。國IV、國V、國VI標(biāo)準(zhǔn)的分別帶來了柴油機(jī)尾氣處理140億元、180億元和280億的市場(chǎng)空間,九游體育官方也推動(dòng)了汽車尾氣處理企業(yè)的增長。同時(shí),目前整體行業(yè)集中度較低,前五大生產(chǎn)廠商市占率總和不到20%,由于汽車零配件行業(yè)存在強(qiáng)者恒強(qiáng)特性,力馳雷奧有望憑借市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)積累的技術(shù)、渠道及規(guī)模優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步搶占中小企業(yè)市場(chǎng)份額。
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